美国长期国债与短期国债，哪个更安全一点？

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在经济动荡时期，由于美元是世界储备货币，在危机期间往往会升值，因此，美国国债在全球范围内被视为全球最受欢迎的避险资产。

然而，并非所有美国国债都安全。美国国债主要包括长期国债与短期国债，那么，在危机时期，哪种国债更安全一些呢？

什么是国债？

国债(national debt; government loan)，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用，被公认为是最安全的投资工具。

定期国债是指国家发行的严格规定有还本付息期限的国债。定期国债按还债期长短又可分为短期国债、中期国债和长期国债。短期国债通常是指发行期限在1年以内的国债，主要是为了调剂国库资金周转的临时性余缺，并具有较大的流动性；中期国债是指发行期限在1年以上、10年以下的国债(包含1年但不含10年)，因其偿还时间较长而可以使国家对债务资金的使用相对稳定；长期国债指发行期限在10年以上的国债(含10年)，可以使政府在更长时期内支配财力，但持有者的收益将受到币值和物价的影响。

短期美债与长期美债谁更安全？

长期美国国债可能没有违约风险，但存在流动性风险和利率风险——在到期前出售债券时，销售价格有时是不确定的，尤其是在金融市场面临压力的情况下。

短期国债也不存在违约风险，但相对于长期国债而言，流动性或利率风险很小。短期美国国债才能称得上是真正安全的资产，在危机期间，避险需求导致流向短期国债的资金增加，但流向长期国债的资金有所下降。

在危机中，当投资者看重安全性和流动性时，他们就会涌向安全的短期国债，因此，在危机时期，投资者往往将短期美债视为避风港。在2008年金融危机和2020年新冠疫情期间，流入美国长期国债的资金下降，但流入短期美债的资金却增加；但在危机期间，流出短期和长期美债的资金的趋势几乎一致，没有出现明显背离。

由于美元是世界储备货币，在危机期间往往会升值，因此，当危机来临时，全球投资往往会将美债作为安全“避风港”。由于长期美债存在流动性和利率风险，因此，短期国债相对于更安全一些。