上周数据相对较优：

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传媒：游戏版号发放常态化，观影需求修复延续。游戏方面，7月共88款国产网络游戏获批版号，数量基本持平于6月的89款。观影方面，7月大陆共实现票房87.26亿元，同比+148.7%，较19年同期+51.9%。

焦煤：价格上行，市场采购情绪升温。价格方面，截至7月28日京唐港主焦煤价格为2150元/吨，环周+130元/吨。需求方面，伴随焦炭第三轮提涨落地且提涨范围扩大，市场情绪持续升温，焦钢企业采购积极性较优。

房地产：成交疲弱，政策预期加强。成交面积方面，（7.24-7.30）30大中城市商品房成交面积243.30万平方米，环周+5.9%，同比-28.3%，维持疲弱。政策方面，7月下旬以来利好政策持续出台。7月21日，国常会表示加大对城中村改造的政策支持。7月24日政治局会议提出适应我国房地产供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。7月27日，住建部提及下一步拟落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善型住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。

上周数据平稳或走弱：

汽车：7月销量预期整体维持稳健，政策鼓励持续。销量方面，乘联会预测，7月狭义乘用车零售销量预计173.0万辆，环比-8.6%，同比-4.8%。综合考虑基数以及6月部分购车需求前置等影响，7月汽车市场总体表现平稳。政策方面，7月28日，国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，提出优化汽车购买使用管理，包括要求各地区不得新增汽车限购措施，已实施限购的地区因地制宜优化汽车限购措施。

动力电池：上游价格大多延续小幅回落。截至7月28日，正极—三元811型、三元622型、磷酸铁锂分别为26.4万元/吨、24.1万元/吨、9.50万元/吨，环周分别-1.4万元/吨、-0.3万元/吨、-0.1万元/吨。电解液—六氟磷酸锂14.6万元/吨，环周-0.3万元/吨；负极—高端人造石墨、中端人造石墨分别为5.1万元/吨、3.45万元/吨，环周持平。

水泥：价格继续走弱，下游需求略有提升。价格端，上周全国水泥市场价格环周继续-1.2%。出货端，7月底，除部分地区台风影响较为明显，其他地区降雨强度有所减弱，下游需求略有提升，全国重点地区水泥企业出货率环比增加近3个百分点。

资源国汇率：美国通胀、经济数据大多走弱，叠加7月联储加息落地，资源国货币兑美元涨多跌少。上周美元指数环周+0.6%，资源国货币兑美元涨多跌少。上周巴西雷亚尔领涨，环周+1.3%，较去年同期+11.9%；阿根廷比索领跌，环周-1.5%，较去年同期-52.0%；人民币兑美元环周+0.1%，较去年同期-5.4%。

投资建议：国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤、焦煤国内价格继续回升。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价869.80元/吨，环周-2.20元/吨，（国内-海外）价差为-1134.93元/吨，位于2017年以来的1.2%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价2098.00元/吨，环周+114.00元/吨，（国内-海外）价差188.86元/吨，位于2017年以来的16.6%分位数。2）金属板块：上周铜、铝价差（国内-海外）持稳，镍价差小幅上行。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别处于2017年以来的67.9%、79.4%、29.4%分位数。3）农产品板块：上周，棉花、玉米、小麦（国内-海外）价差大致持平，豆油价差下行。上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差分别处于2017年以来的69.2%、83.3%、53.8%、30.7%分位数。

风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。